新NISAで商品を選ぶとき、「投資信託」には、実は大きく分けて2つの「運用の考え方」があることをご存知でしょうか。
それが、「インデックス運用」と「アクティブ運用」です。
インデックス運用は市場の値動きに連動することを目指し、アクティブ運用は市場平均を上回ることを目指します。
それぞれに特徴やメリット・注意点があるため、違いを知ったうえで、自分の投資目的に合った商品を選ぶことが大切です。
今回は、投資信託を選ぶうえで知っておきたい「インデックス運用」と「アクティブ運用」の違いを、初心者向けにわかりやすく解説します。
1．インデックス運用：目指すのは「市場の値動きに連動」
「日経平均」や「S&P500」といった市場の動きを表す指数（インデックス）への連動を目指す運用スタイルです。
たとえば、S&P500に連動するインデックスファンドなら、S&P500を構成する企業に幅広く投資し、指数と似た値動きになることを目指します。
ここで大切なのが、インデックス運用は、運用会社のプロ（ファンドマネージャーなど）が「この会社が伸びそうだから買おう」と一つひとつ銘柄を選ぶ運用ではないということです。
指数には、それぞれ構成銘柄を選ぶための一定のルールや基準があります。
そのルールに基づいて構成銘柄や組入比率などが決められ、インデックスファンドは、その指数に連動することを目指して運用されます。
アクティブ運用のように、運用のプロが「どの会社を買うか」を一つひとつ調査・分析して判断する必要がないため、運用にかかる手間を抑えやすく、結果として運用コスト（信託報酬）が低い商品が多いのも特徴です。
つまり、
- インデックス運用：指数のルールに沿った銘柄・比率に投資し、指数への連動を目指す
- アクティブ運用：プロが企業などを調査して、投資する銘柄を選ぶ
という違いがあります。
- イメージ：「指数に連動して、まとめて投資する」スタイルです。
- いいところ：一般的に運用コスト（信託報酬）が低い商品が多く、長期投資ではコストを抑えながら市場全体の成長を取り込むことを目指せます。
- 注意点：市場全体の値動きに連動することを目指すため、インデックスを大きく上回るリターンを狙う運用ではありません。また、相場全体が下落すれば、インデックスファンドも値下がりします。
2．アクティブ運用：目指すのは「市場を上回る成績」
アクティブとは「活動的」という意味です。
アクティブ運用では、運用のプロが企業や市場などを調査・分析し、投資する銘柄を選びながら、指数を上回るリターンを目指します。
たとえば、インド株に投資するアクティブファンドなら、運用のプロがインドの企業を調査・分析し、「今後成長が期待できる」と判断した企業などを選んで投資します。
このように、アクティブ運用は「運用のプロが投資先を調査・分析して選び、市場平均などの基準を上回ることを目指す」のが大きな特徴です。
- イメージ：「プロが企業を調査・分析して、成長が期待できる銘柄を選ぶ」攻めのスタイルです。
- いいところ：運用のプロが企業や市場を調査・分析して投資するため、運用がうまくいけば、インデックスを上回るリターンを得られる可能性があります。また、特定の国や地域、業種、テーマなどに重点を置いた運用ができる商品もあります。
- 注意点：プロが調査・分析を行うため、一般的にインデックスファンドより運用コストが高くなりやすい傾向があります。また、プロが運用していても、常に市場平均を上回れるとは限りません。短期間では好成績を上げても、長期間にわたって市場平均を上回り続けるのは簡単ではありません。
アクティブファンドにはどんな商品がある？
アクティブファンドと聞いても、具体的な商品をイメージしにくいかもしれません。
たとえば、インド株、新興国株、AI・半導体、ヘルスケア、環境・エネルギーなど、特定の国・地域や業種、テーマに投資するファンドなど、運用会社が独自に企業や市場を調査・分析して投資先を選ぶ商品があります。
一方、初心者にもよく知られている日経平均、S&P500、オルカン（全世界株式）などに連動することを目指す商品は、代表的なインデックス運用です。
ただし、「インド株だからアクティブ」「新興国だからアクティブ」というわけではありません。
同じ国や地域を対象にしたインデックスファンドもあります。
大切なのは、投資先の国や地域だけではなく、「どのようなルールで投資先を決めている商品なのか」を見ることです。
3．なぜ、多くの人が「インデックス」を勧めるの？
「どうせ投資をするなら、プロに厳選してもらって高い成績を狙いたい！」と思う人も多いのではないでしょうか。
実際、アクティブ運用には、特定の国や地域、業種、テーマなどに投資できるという魅力があります。
それでも、新NISAのような長期・積立・分散投資を考えると、インデックス運用が選ばれやすいのには理由があります。
手数料の違いが長期では効いてくる
アクティブファンドは、企業や市場を調査・分析し、投資先を選ぶため、一般的にインデックスファンドより運用コストが高くなる傾向があります。
短期間ではそれほど大きな差に感じなくても、20年、30年と長期になると、信託報酬の違いが積み重なり、運用成果に影響してきます。
もちろん、手数料が高いから必ず運用成績が悪くなるわけではありません。
重要なのは、「そのコストを支払ってでも、市場平均を上回るリターンを期待できるのか」という点です。
長期間、市場平均を上回り続けるのは簡単ではない
アクティブファンドの中には、インデックスを上回る成績を出すものもあります。
しかし、短期間で好成績を上げたファンドが、その後も長期間にわたって市場平均を上回り続けるとは限りません。
そのため、「プロに任せれば市場平均を上回れる」とは言えないのです。
一方、インデックス運用なら、低コストで市場全体の成長を取り込むことを目指せます。
「市場平均を上回るファンドを事前に選ぶ」のではなく、「市場全体の成長に長期で参加する」という考え方です。
これが、長期投資においてインデックス運用が多くの投資家から選ばれている大きな理由の一つです。
今回のまとめ：特徴を理解して、自分に合った運用を選ぼう
新NISAの「つみたて投資枠」には、インデックス運用の商品が多くありますが、一定の要件を満たしたアクティブ運用の商品も対象になっています。
インデックスだから正解、アクティブだから間違いというわけではありません。
- インデックス運用：低コストの商品が多く、特定の指数への連動を目指す。市場全体の成長を取り込むことを目指す運用方法。
- アクティブ運用：運用のプロが投資先を調査・分析し、市場平均などの基準を上回ることを目指す。特定の国・地域・業種・テーマなどに注目した商品もあります。
大切なのは、どちらが優れているかではなく、それぞれの特徴やコストを理解し、自分の投資目的に合った商品を選ぶことです。
まずはインデックス運用で長期的な資産形成を目指しながら、興味のある国・地域やテーマについてはアクティブ運用を検討するという考え方もあります。
【免責事項】
本記事は情報提供を目的としており、特定の金融商品を推奨するものではありません。投資には元本割れのリスクがあります。最終的な判断はご自身でお願いいたします。
コメント